中國的國民生產毛額（GDP）「數字」仍然持續成長，唯一的理由就是：泡沫，而且可以斷言吹～很～大！衰退的事實在這幾年被掩沒在層疊的泡沫底下。
（前文：中國衰退的透視（一）熱血流成河）
中國經濟衰退真正的問題出在哪裡？就是勞動人口數衰退與人力品質低落。
新興勞動力成長論
近年來發現勞動力與經濟成長關聯的現象，起於1998年提出的人口紅利論，解說開發中國家在現代化過程中，隨著生育率的降低而導致人口結構改變，勞動人口（15~64歲人口）在總人口中的比例上升，所負擔的兒童與老人（非勞動人口）減少，在經濟上產生高速成長的效應。
這種現象不限於開發中國家，並且發展成一種普遍適用的法則。近十餘年學界開始從勞動人口的角度來觀察一國的經濟成長，發現勞動人口的轉折點可以作為經濟崩盤現象的預測指標，在日本泡沫經濟與美國次貸風暴都精確吻合。
對照下圖勞動人口占總人口比例的曲線，歐元區（藍色）在1990年代勞動力下滑時伴隨房市暴跌30%，日本（紅色）同樣在1990年代勞動力下滑時伴隨經濟泡沫化的房市、股市暴跌，同一時期兩地的風暴顯然日本受到的較沉重的打擊，觀察兩條曲線下滑的幅度大概就可以看出差異。同樣的，美國2007年次貸風暴也可以對應到勞動人口的衰退（綠色）。
資料來源：中國銀行
再看看中國（紫色），勞動力人口比在2010年早已反轉向下，實際生產力已經到達極限，從2012年後中國勞動力人口連續三年縮減，早就步入經濟衰退。數字不會說謊，拆穿中國政府的把戲，這就是為什麼這幾年來外國的專家們老是「唱衰」中國的理由。所以中國的國民生產毛額（GDP）「數字」仍然持續成長，唯一的理由就是：泡沫，而且可以斷言吹～很～大！衰退的事實在這幾年被掩沒在層疊的泡沫底下。
馬爾薩斯情結
中國從早期鼓勵節育，到1980年代鄧小平時期開始強制一胎化，一是馬爾薩斯情結的投射，另外更重要的是配合中國的改革開放政策。一胎化的確在中國改革開放初期有著極大的貢獻，但到了二十餘年後的今天，一胎化的一代開始步入社會，中國也開始面臨了人口負成長的危機。
中國人有著很深的「馬爾薩斯」情結，這個古老的經濟理論提出，人口成長的速度遠超過糧食生產的成長，當糧食不足供養人口時，就有賴於天災人禍來「消除」過剩的人口，避免這種惡果的唯一途徑則是節制生育。
中國最近一次鬧饑荒是在五十多年前，毛澤東時代的大躍進，在舉國熱血的人民公社、土法煉鋼的時代，這個運動短短兩年多時間，估計餓死了1800萬到3500萬人之譜。無怪乎中國老一輩有著一種觀念：能夠養活中國人就是一種了不起的成就。
缺人頭？缺人品？
中國似乎對人口政策依然沒有鬆綁的傾向，中國近代的記憶中，不斷重複上演飢荒的情節，所以要從基因中移除馬爾薩斯情結相當困難。
近幾年中國開始有了放寬人口政策的呼聲，假設中國當局現在開始放寬對人口的控制，開始鼓勵年輕人「增產報國」，並有種種鼓勵措施的配合，一段時間後開始讓生育率提升，然後等小孩長成，於是至少要二十年後才能擬轉這個人口趨勢。
這個人口政策的困境在東亞成為一種普遍問題，包括台灣、日本、韓國，但是台日韓的狀況是年輕人不願意生育。事實上中國早就開放特定對象生育兩個小孩，但這個措施對生育率毫無助益。估計就算中國廢除一胎化的人口管制，恐怕早已經與台日韓同樣面臨生育意願低落的狀況。
馬爾薩斯人口論的假設是生產技術不變的情況下，人口成長所產生的壓力，但是歷史的發展並非如此，技術能力的不斷演進，供養了不斷成長的人口。人口品質是勞動生產力的另一因素，參考下表的人均GDP資料，就可以了解中國的人口品質水準低落，也難怪各國專家並不看好中國的轉型能力。
［表］2014年人均GDP（美元）
‧美國：$52,800
‧台灣：$20,900
‧中國：$6,900
資料來源：The World Factbook(CIA)
（接續：中國衰退的透視（三）大躍進2.0）
