(前文：中國衰退的透視（二）一胎化錯了嗎？）
一甲子前的「超英趕美」到今天的「中國夢」，同樣是中國悲情的民族記憶下，自卑轉為自大吶喊的口號，充滿了從民族悲情中超脫的渴望。
大躍進精神
大躍進則是一甲子前中國全民歇斯底里的荒謬史。毛澤東時代中國共產黨發動了大躍進運動，從1958年起約兩年期間內，以「大煉鋼」及「人民公社」推動在工業及農業上的超英趕美。
人民公社將「共產」具體化，所有財產歸公，公社決定人民的勞動作息、食衣住行。同時中國各地建造了60多萬座土爐進行土法煉鋼，在中央政府全民煉鋼的號召下，家家戶戶熱情地把所能搜括敲剝的金屬製品都捐獻給了大煉鋼。在這個脫離現實的運動期間，中國各地陷入浮誇競賽，各地競相虛報糧食產量、煉鋼產量，天天有捷報，處處有喜訊，中國的社會主義太偉大了！
結果是一場空，國民生產毛額（GDP）損耗掉三分之一，煉鋼煉出大量的廢鐵，人民公社生產不出足夠的糧食，終於釀成全國大饑荒的悲劇，據估計這約兩年期間中國餓死了1800萬到3500萬人。
大躍進2.0
雖然荒謬，但一甲子後卻驚覺中國的大躍進精神依然不死。
在數字上可以印證這一點：中國前一波社會建設高峰就是大躍進時期，投資占了GDP的42.8%，2014年則達到新高47.8%（比較過去曾經是全球最高的韓國日本也僅達到40%），這一波建設高潮可回溯到2008全球金融海嘯，中國開始以全面的基礎建設撐起經濟成長，以寬鬆政策投注大量資金，成功穩住中國的經濟成長。
而所以說傳承了大躍進的精神，可以由中國國家發展和改革委員會的研究報告得到證明：2009年到2013年四年，無效投資幾乎占了中國總投資金額的一半。地方債務高築與過度建設吹起了無數泡沫，這才是最大的「底層泡沫」，房市股市僅能算是情節輕微的「表層泡沫」。
一個充滿無厘頭建設的國度！前兩年中國各地出現的「鬼城」現象可看出端倪，這些遍及全國的鬼城，都是具有現代化外觀、佔地廣闊的城鎮建設，不乏號稱「世界最……」之名，宏偉氣派的建設，無奈乏人問津，創造無數杳無人煙的末世紀詭異地景。中國拚建設，就這樣拚出了一堆鬼城，而且多到可以進行全國城市的鬼城指數排行榜。
在中國股災過後，當局立即公布繼續增加公共建設，硬是繼續給這個泡沫瘋狂灌水，這跟另一個未爆彈：金融體系的債務泡沫相連接，這才是泡沫核心。中國的股票發行占社會融資總量的不到5%，這不到5%就足以天搖地動，如果95%的大泡沫爆了，更將足以動搖國本。
未爆的終極泡沫
參見下圖，國際貨幣基金（IMF）公布的購買力平價調整後國民生產毛額（GDP(PPP)），在2014年中國超越美國，中國已經號稱全球第一大經濟體。但這究竟可不可信？
資料來源：國際貨幣基金（IMF）
這個數字有多虛？實際的數字多少很難得知，但我們可以有一些參考值：
- 第一個必須從GDP扣除的是無效投資的部分。參考下圖，以2013年無效投資13.2兆人民幣，占了同期GDP（58.8兆人民幣）的22%，也就是GDP至少要打八折。
- 第二個必須考慮的是金融債權呆帳以2014年中國全社會債務餘額為168兆人民幣（不含金融機構），是同期GDP（63.6兆人民幣）的270%，這裡並不是說這樣的社會融資規模過高，重要的是中間所隱藏的壞帳，正常的GDP計算必須扣除掉壞帳（也就是打消），中國卻以政府將會概括承受為由而將壞帳計入GDP中，所以一直受到國際質疑。
資料來源：中國國家發展和改革委員會（NDRC）
中國的GDP真的僅供「參考」。額外膨脹出來的部分，就是中國人秉持浮誇亢奮的精神，吹噓出來的終極泡沫。
（接續：中國衰退的透視（四）轉進與獵殺）
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