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侵門踏戶抑或虛張聲勢?看紫光集團的併購大業

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歐美及韓國等國際大廠也正磨刀霍霍,向中國政府施壓解除非關稅貿易的阻礙,企圖開放中國的半導體產業市場。

紫光集團近日侵門踏戶之勢強烈,強力入股台灣封測大廠力成,紫光董事長趙偉國接連宣布入股台灣封測大廠矽品、南茂,分別成為第一大、第二大股東,以總計668億元台幣的大手筆,似乎震撼台灣半導體界,也引發國內產官學研針對紫光收購合併策略連番辯論。部分傳媒報導紫光是中國國家隊,國內大廠若能協助紫光控制中國市場,若不跟紫光合作等於失去中國市場,引清兵入關實為虛張聲勢。

中國紫光集團收購力成。 圖片來源:蕃新聞
中國紫光集團收購力成。 圖片來源:蕃新聞

趙偉國連串的大動作、小動作背後都有中國政府撐腰,但實際分析紫光股權結構會發現,座落在清華科技園的紫光集團,是為北京清華大學的校辦企業-清華控股有限公司下的企業集團,乃1988年成立的清華大學科技開發總公司成為紫光集團前身,當時還名不見經傳。紫光在2010年正式確立混合所有制模式,清華控股擁有紫光集團51%的股權,是最大股東,剩餘49%股權由總裁趙偉國的管理團隊北京健坤投資集團有限公司所持有。在2013年至2014年期間,分別以17.8億美元收購展訊通信及以9.1億美元收購銳迪科微電子。

2015年紫光股份以每股75元新台幣,斥資194億元新台幣入股全球第五大封測服務廠,台灣力成科技25%股權,成為力成第一大股東,並擁有力成董事會一席董事會席次。某次和工研院高層吃飯談到,該高層其實不太看得起紫光的併購策略,完全是一種虛張聲勢的手段來驚嚇台廠。尤甚,紫光集團在技術和經營仍浮不上國際檯面,紫光集團的大舉併購策略背後有政府力量支持,但IC產業豈非是透過主場優勢來玩?更不是一種政治統戰的工具,歐美及韓國等國際大廠也正磨刀霍霍,向中國政府施壓解除非關稅貿易的阻礙,企圖開放中國的半導體產業市場。

檢視紫光集團號稱後市看漲的中國市場,真正擁有僅旗下控制的展訊與銳迪的原先市場,紫光企圖擴大自己在中國市場的版圖,以此作為併購國外廠商的籌碼其實就是一種虛張聲勢。紫光集團目前全球半導體市場行情看俏者,乃今年九月英特爾公司以15億美元入股紫光集團旗下的控股公司,投資展訊與銳迪科,持股比例約為20%。展訊同時獲得英特爾x86架構的授權,可以開發與銷售相關產品;斥資37.75億美元入股美國西部數據(Western Digital Corp)之15%股權,成為西部數據(Western Digital Corp)最大股東,但後勢能否看俏,仍有待時間驗證。

紫光曾向中國政府大力呼籲,企圖向台灣施壓開放晶片業。此種虛張聲勢卻也產生後遺症,台灣畢竟現在是大選關頭,紫光集團的高調也讓經濟部工業局向外界撇清:在未達成各界共識前,不會貿然考量放寬中國大陸業者投資台灣的IC設計產業。台灣IC設計產業產值在全球市占率為18.9%,僅次於美國,IC設計產業對台灣整體競爭力至關重要,筆者倒是注意紫光對台廠的併購案中,對台灣半導體產業影響最大者,其實為當屬聯發科的併購案。聯發科畢竟國內半導體的龍頭廠商,在台灣具有廣大的供應鏈體系,若聯發科遭併,紫光恐怕會染指聯發科的供應鏈,不可不慎!

作者 / 林士清 (台灣經濟研究院助理研究員)

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2015-12-19 林士清

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