在全球金融市場既有常識中，台美股市的高度連動向來被視為不可撼動的鐵律，美股夜盤的漲跌往往預示著隔日台股的開盤走勢。然而，近期市場卻出現了打破傳統框架的異例；日前，在美股因軟體類股暴跌、債市動能不足而劇烈下挫之際，台股竟逆勢狂飆千點。此一現象不僅反映出全球資金流向的劇烈洗牌，更揭示了在川普政府關稅政策不確定性與地緣政治波動下，台灣金融市場與科技產業正逐漸展現出獨立於美股體系外的韌性與獨特性。 資金避風港效應：從美債外溢至東亞實體資產       究其事實背景，近期台美股市出現此類「脫鉤」現象，主因在於美國內政與貿易政策的震盪。隨著美國最高法院對川普關稅權限的裁決引發政經混亂，加上美國軟體產業因AI變革面臨估值重修，導致美股與債市同步出現拋售潮。與此同時，由於川普對全球進口附加稅的強硬立場，引發市場對美國本土通膨重啟的隱憂，導致熱錢開始大規模撤出美元資產，轉而尋找具備實質基本面支撐的避風港，政經相對穩定、高科技蓬勃發展的東亞市場無疑是最佳選擇。       其中，台灣與韓國股市近期之所以成為熱錢的首選，核心原因在於「硬體實力」的稀缺性。在AI應用從軟體端轉向基礎設施端的過渡期，美國軟體公司因商業模式受挑戰而估值縮水，但支撐AI運算的硬體需求卻未曾遞減。台灣作為半導體與伺服器供應鏈的絕對核心，其「剛性需求」在關稅威脅下反而顯得更具防禦屬性。當前流入東亞的資金已不再是單純的投機性熱錢，而是基於供應鏈安全與產業壁壘的「戰略性配置」。 台美金融市場脫節：常態化還是過渡期？        關於台美市場是否正式進入長期脫節，必須觀察金融環境的結構性轉變。過去台股被視為美股的「影子市場」，是因為台灣科技業高度依賴美國品牌的終端訂單；然而，隨著半導體產業向上游與先進封裝領域的高度壟斷，台灣已從單純的代工者轉變為全球科技溢價的制定者。當美國因政策不穩導致其金融資產風險升高時，資金轉向基本面穩健、現金流充裕的台灣龍頭企業，已成為一種理性選擇。        惟該現象不代表台美市場將完全分道揚鑣，卻象徵著台股漸趨「主體性」。在川普關稅政策的壓力測試下，台灣金融市場展現了強大的抗震力；若台股能在美股動盪時頻繁展現獨立行情，將進一步吸引全球主權基金與長期投資機構重新評估台股在資產配置中的權重，從而緩解過去「美股一跌、台股必崩」的被動局面。 供應鏈韌性與全球版圖的二次重組        川普的關稅政策迫使全球供應鏈從「成本導向」轉向「安全導向」，而台灣在全球供應鏈中的不可替代性，正是支撐近期股市大漲的實體基礎。當美國試圖透過關稅重塑貿易版圖，反而推動了東亞區域內供應鏈的緊密化。台、韓兩國若能在半導體等高科技領域聯手，將形成一股足以與美國金融霸權制衡的實體力量。       總之，本周台股與美股呈現不同走勢，尚不足以成為常態，卻是全球經濟重心的微妙偏移。相較於美國專注於研發與金融投入，台灣科技產業是鐵打實地擁有製造能力，近年已在全球供應鏈有獨自話語權，具備吸收金融衝擊能力的樞紐。未來，台美金融市場的連動性雖仍存在，但「台灣溢價」將隨著科技領先優勢而持續放大。在這場資金「挪」向「亞」洲的趨勢中，台灣憑藉南可取代的製造地位，在驚濤駭浪中開闢出一條獨立的資金航線。 作者 / 劍藏鋒

隨著日本首相高市早苗公開表態：「台灣有事，可能構成存亡危機事態」，以及在近日解散眾議院提前改選，並率領自民黨獲得壓倒性勝利；這是戰後日本史上，首次有單一政黨獨立跨越三分之二席次的修憲門檻。顯示高市早苗支持台灣的態度，已獲得日本民意的廣泛支持。因此有觀察家樂觀預期，台日關係未來將有明顯的升溫。 台日關係的升級，除了有賴前日本首相安倍晉三倡議的「台灣有事就是日本有事」論，以及高市早苗的立場延續之外，不可忽略的是，近年累積的制度性合作基礎。台日海巡聯合訓練的常態化，就是一個絕佳案例。 2024年7月，日本海上保安廳與我國海洋委員會海巡署在日本千葉縣房總半島以南的海域，進行搜索與救難演習。這是台日於1972年9月斷交後，雙方首次實施共同海上訓練，意義非凡。2025年6月，在沖繩縣先島群島南方的公海，雙方第二次進行海難救援的聯合演習；日方派出可搭載直升機的巡邏船「瑞穗號」，我方則出動海巡署的最大型海巡艦「雲林艦」。 這兩次台日海巡聯合訓練都是日本媒體主動揭露，台灣媒體才跟進報導。海洋委員會主委管碧玲表示：「樂見日方積極揭露」，可見台日雙方的良好默契。管碧玲強調，台日建立海上救難的合作關係，「應以人道主義視之」，以提升雙方相連海域的海難救助效率與緊急救護能量。台灣官方如此的表態，有助於提升台日海巡合作的的正當性，也可避免有人認為「過度軍事化造成挑釁」的疑慮。 由海巡署的說明可知，由於民間組織「台灣日本關係協會」與「日本台灣交流協會」定期舉行的「台日海洋事務合作對話」，在這個運作多年的對話框架之下，雙方簽訂「海難搜索救助合作備忘錄」與「走私及非法入出國應處合作備忘錄」。因此，台日共同舉行海上救難演練，係屬兩協會在相關備忘錄的架構之下進行的實務交流，背後有人道救援的正當性，也符合雙方共同的海上利益。 值得觀察的是，在美日安保體制之下，美國海岸警衛隊與日本海上保安廳正在與澳洲、菲律賓等東南亞國家強化海上安全合作，台灣也是合作對象之一。換言之，未來待時機成熟，有機會成立東亞海上安全的「小多邊」（minilateral）架構，並將台灣納入。 作者：尚智  

面對印太局勢驚濤駭浪，大和民族做出了什麼選擇？今年2月，日本眾議院選舉在大雪中落幕。抗中立場鮮明的「鐵娘子」高市早苗，帶領自民黨與維新之會豪奪 352席，佔據眾議院7成5的絕對優勢，毫無懸念成為第105任首相。日本人民用選票傳遞清晰訊號，面對獨裁威脅，不談綏靖，而是選擇「強勢領導」與「絕對安定」來備戰。 首先，當日本已經整軍經武，我們的國會卻正被藍白兩黨聯手癱瘓。攸關國家生存的民國115年度中央政府總預算，他們不審；攸關防衛能力的美國對台軍售案，他們擋。這群人把「監督」當作「焦土作戰」的遮羞布，意圖讓台灣政府在中共的威脅面前手無寸鐵，這簡直是標準的「養老鼠咬布袋」。 更諷刺的是，這群在野黨政客平日裡氣焰囂張，把「疑美論」掛在嘴邊。但當美國智庫僅僅是「提議」公布在野黨高層及其家屬的美國簽證與海外資產時，立法院長韓國瑜與副院長江啟臣隨即發表聲明強調要「速審國防預算」。 這戳破了什麼真相？原來他們的「反戰」是假的，只有「反台」與「保全綠卡」才是真的。美國人只要稍微亮一下底牌，這群「政治買辦」就嚇得魂飛魄散。這種色厲內荏、吃裡扒外的嘴臉，令人作嘔！ 其次，筆者在這裡要對台灣人民發出最嚴厲的警語，藍白地方勢力仍是龐然大物。即便國民黨的政黨支持度跌破20%，藍白兩黨的政黨支持度總和小於民進黨，但放眼全台22個縣市，民進黨僅僅守住南部的5席，在野陣營狂掃了17個縣市！ 在台灣畸形的地方政治生態裡，藍營靠著盤根錯節的地方派系、利益交換與樁腳綁樁，依然穩如泰山。試問，年底大選，你有把握翻盤哪幾個在野黨執政的縣市？ 最後，若台灣人民抱著「地方選舉看服務就好」的天真，讓藍白繼續保有多席次的優勢，而不像日本民意重挫親中政黨，將是台灣的悲劇。一旦藍營選情維持現狀，他們必將解讀為「民意支持癱瘓中央」，繼續拿著這張「授權書」封殺預算、配合北京弱化台灣。 日本已覺醒並給予高市早苗 352席 的後盾；台灣人還要容忍「內鬼」多久。年底這場仗，選的不是鋪路亮燈，而是台灣的明天。要跟在野黨算總帳，就必須拔除他們的根！不希望政府空轉、預算被擋，年底的選票就是武器。學學日本的決斷，下架藍白地方執政，給執政黨最強底氣，才是對亂政者最真實的怒吼！ 作者：秦靖

隨著中美兩強競爭態勢越趨強烈，兩軍在第一島鏈上的對峙、頻率快速升高（東海、南海），去年中共《央視》曝光解放軍海軍殲16戰機驅離美海軍F-35戰機的畫面，過程中殲16採取倒飛「座艙對座艙」的模式進行攔截。消息一出，殲16與F-35若發生空戰？最終的勝利者誰成為各方分析的重點。 然而，欲分析兩款戰機在空戰的表現，必須先從「戰機性能」與「作戰環境」分析。 首先，中共海軍的殲16戰機為一款重型戰機，在載彈量、雷達性能、武器配備確實不容小覷，在解放軍「體系化作戰」下，若和空警500預警機配合，確實能在空中形成作戰優勢（殲35匿蹤戰機因服役數量少，暫時不列入參考）；但缺點在於，殲16屬於傳統四代半戰機，縱然能和其他機種進行配合，但受限於機體構型的限制仍舊無法在空戰環境中獲得絕對優勢。相對的，美軍F-35與F-18E/F戰機的配合，前者能發揮匿蹤優勢，後者能與空中預警機進行配合，獲得即時的戰場資訊以發動攻擊。 第二，在美國海軍的空戰構想中，F-35為匿蹤構型戰機，對於敵方雷達偵測有匿蹤的效果，無論是執行視距外空戰、聯合打擊，F-35將聯合F-18E/F超級大黃蜂戰機、E-2D空中預警機進行聯合打擊任務；F-35透過自身匿蹤優勢，在執行「視距外」空戰享有優勢，能透過機上的視距外飛彈，配合空中預警機取得目標，和F-18E/F戰機進行空戰任務時，因本身的載彈量優於F-35，故能攜帶相當數量的空對空飛彈，和F-35發揮聯合空戰的優勢。 第三，在空中電子戰的作戰構想上，美海軍能以F-35、F-18E/E、E-2D等機種組合，對上殲16、空警500，即使中共海軍派出殲16D電戰機，仍會遇上美海軍EA-18G電戰機的電磁干擾，從過往的作戰紀錄來論，美軍在電子戰、制電磁權的性能仍優於多數國家，縱然中共解放軍在電戰機的技術持續更新，但美軍在相關技術的發展/應用，其性能仍舊獲得各界認可。 美軍F-35偶發性的遇上中共殲16戰機，雖然最後遭到驅趕的命運，但若此斷言F-35戰機遜於殲16戰機的性能仍有失偏頗。在真實的作戰構想、環節，美海軍將以F-35匿蹤戰機、F-18E/F戰機、EA-18G電戰機與E-2D預警機進行編隊合作，已能應付潛在的海上（空中）威脅，而中共海軍在殲16戰機、殲16D電戰機、殲35匿蹤戰機與空警600預警機，因尚未部署到位，相關的作戰經驗居於劣勢，美軍F-35依舊能在「聯合作戰」上發揮的空戰優勢。 作者：宋磊